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国内首例交换债违约 投资人与西部利得基金激烈博弈

来源:社富皮前网 作者:未知 发表时间:2019-10-08 11:08:29 我要评论

16飞投违约的另一个特殊之处在于,浦发银行既是托管行,又是代销机构。有法律界人士认为,银行身兼两职并不在明令禁止的监管范围内,关键要看销售过程中是否有不当之处。

以16飞投E4为例,目前股价4.27元,交换债价格按照100元、转股价8.93元计算,16飞投04的持有人如选择转股,浮亏约53%。二级市场与转股价的倒挂,促使交换债的持有人选择回售。

一位广东籍投资者向记者出示了一份2016年的浦发银行销售话术如下:“总行私行部拟于下周一至二发行西部利得-飞马1号资产管理计划(优先级)——基准收益5.4%/年,产品风险等级为中等,投资以飞马国际为标的的可交换债。风险缓释措施:1.结构化设置,优先∶劣后=3:1;2.股票质押担保,担保比例在130%以上,并设置维持担保比例及追加担保机制。”这位投资者也是在一位浦发银行东莞虎门支行的理财经理的推荐下才买的西部利得飞马2号优先级份额。

今年以来,债券违约呈高发态势,5月以来,违约密集发生,继公司债、企业债之后,交换债也出现了违约。

值得注意的是,受益于在同行业中较高的矿石品位和较低的采选成本,盛达矿业有色金属采选的毛利率超过60%,下属矿山较强的盈利能力使公司抵御有色金属价格波动,抗击经济和市场风险的能力更强。

ICE代理副局长奥尔宾斯(Matthew Albence)当时质疑说,这样的计划会造成“不必要的操作负担”。他称,不确定花钱将移民放到另一个地方并释放,这种支出是不是合理,更不用说如果在途中发生事故,如何认定责任了。

这份资料靠不靠谱?椰树集团似乎并未考证论证。但这不妨碍其在涉“污”的路上狂奔。

应采儿小时候。

作为国内纯天然燕麦种植和加工的开创者和引领者,蒙北燕麦致力于打造一个世界级的中国天然燕麦民族品牌,蒙北燕麦坚信只有健康的食物,才会带给人类健康!随着蒙北燕麦品牌形象、市场份额的不断提升,极大地推动了中国天然燕麦行业的发展,改变了中国在国际天然燕麦的行业地位。荣获BIOFACH CHINA 2019中国国际有机产品博览会的最高奖项,对蒙北燕麦来说只是一个开端,蒙北燕麦正在用实力证明中国天然燕麦在国际燕麦行业的领军地位。

资料显示,16飞投发行于2016年9月,2017年3月进入转股期。如果此时管理人将其持有的16飞投转股,彼时飞马国际股价在12元左右,按14.88元的初始转股价转股后会有小幅亏损,不过可由劣后级投资者兜底,优先级持有人仍能保本。但管理人迟迟未做出转股决策,这也引发了投资者的不满。

文在寅北京时间18日上午10时17分在金正恩陪同下,同车抵达下榻地——平壤百花园国宾馆。在百花园进午餐并稍事休息,将于下午2时30分起举行第三次“金文会”的首场会谈。陪同文在寅访朝的特别随行团下榻在平壤高丽酒店。会谈结束后,还将分别举行艺术演出和欢迎晚宴。

这也是国内交换债市场的首例违约。2016年以来,国内交换债市场快速扩容。Wind显示,2016年全年发行79笔交换债,远超前几年的发行总数量,总规模达732亿元。尤其私募交换债因换股的同时还可以实现发行人的减持,因此备受上市公司大股东青睐。在上述79笔交换债中,76笔为私募债。

投资首要的前提是要规避重大的投资风险,而ST长生的一个“天地板”并不能掩盖公司股票存在的巨大投资风险。在8月30日晚间,ST长生披露的风险提示公告就显示,ST长生股票依然存在暂停上市或者退市的风险。面对任何一只存在暂停上市或者退市风险的股票,投资者都没有买入的理由,更没有任何价值投资的理由。

交换债违约首案

据Wind数据显示,上述交换债中,尤以17宝德的倒挂现象尤为严重。该交换债的转股价为59.98元,但目前对应正股中青宝的市价仅8.38元。如以交换债面值来计算,则换股后亏幅超过八成。此外,16配投03(对应正股大富科技)、17龙跃E1(对应正股北讯集团)的转股价与正股市价的倒挂也非常严重。由于私募交换债的二级交易不活跃,当换股缺乏套利空间时,投资者只能选择回售,加大发行人的现金流压力。

2016-2017年大火的私募交换债,最近出现了首次违约案例。自9月底以来,飞马国际的大股东飞马投资于2016年发行的16飞投01/02/03相继违约。由于A股下跌,交换债的转股套利空间消失,投资者选择回售,加大了发行人的偿债压力。Wind数据显示,大部分交换债的转股价和正股市价均为倒挂,其中17宝德、16配投03的倒挂尤为严重。

林动搂着好兄弟小炎小貂

在收官日的亲笔信中,罗云熙感谢团队的付出,让他演技增进了很多,也更明白了为什么而演戏,“我以后会继续努力做你们(观众)的快乐喷泉。”

鄂尔多斯市药械不良反应监测中心、旗市场监督管理局相关负责人和工作人员、全旗各医疗机构及乡镇卫生院、社区卫生服务中心相关工作人员100余人参加培训。

现在台湾有一种非常奇怪让人不解的现象,那些整天鼓吹“台独”的媒体能够在岛内大行其道,不但不会因鼓吹“台独”过激言辞受到非议,反而得到蔡当局大力支持,而支持“九二共识”,反对“台独”,赞同两岸一中的媒体经常被民进党当局进行抹黑抹红,遭受各种打压。这次反“台独”节目“夜问打权”被关掉,就是一个铁的例证。

与民间“闹花灯”不同,宫里既可看灯也可看殿。而且故宫的首次“灯会”,参观线路走的是“高规格”——很多环节,观众都可登城墙,俯瞰整座紫禁城。

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时隔近10年之久,陈小春再次开办个人演唱会,此次全新巡演名为“陈小春 Stop Angry巡回演唱会”北京站将于5月5日北京五棵松凯迪拉克中心举行。

20日,扬州召开全市统战部长会议,扬州市委常委、组织部部长江桦在会上说,2018年,扬州全市统一战线紧紧围绕推进“六个高质量发展”、建设美丽宜居的公园城市、国际文化旅游名城、新兴科创名城“三个名城”开展建诤言献良策活动,为建设“强富美高”新扬州进一步凝聚力量、增进共识。正如中共扬州市委书记谢正义在3月18日召开市委统一战线工作领导小组全体会议上所言,“2018年,扬州全市统一战线做了大量卓有成效的工作,特别一些重点工作亮点纷呈、可圈可点。”

黄壮勉在《担保函》中承诺,保证债券本息、违约金、损害赔偿金等费用。一旦出现违约,16飞投的持有人可根据担保函,直接向黄壮勉发出索赔通知,要求其履行担保义务。目前黄壮勉持有上市公司飞马国际18.8%的股权,如管理人选择起诉,很可能引发上市公司的股权动荡。

受16飞投违约的影响,西部利得基金发行了5只西部利得-飞马系列结构化资管产品也无法兑付。债券担保人黄壮勉在发行前股票就已几乎全部质押、现金流很紧张,有A份额投资者指责西部利得存在管理失职的嫌疑。

西部利得“接盘”

李先生虽然可以理性分析,但看到自己所在的小区中,大部分孩子都上了时间长短不同的幼小衔接班,心里仍然摇摆。

司机和捡钱包的男子都将包交给“短袖男”检查,然后轮到董女士,为了自证清白,她也把自己的包交给了对方。所谓的“失主”从董女士的包里翻出一张银行卡,竟然称他也丢失了一张一模一样的卡,他卡的密码是123456。急于证明自己清白的董女士在对方的诱导下,竟然将自己的卡密码大喊出来,所幸“失主”似乎相信了她,在检查完毕后将包还给董女士,还说让她下车帮忙寻找他丢失的钱包。

(原题为《应急管理部牵头多部门应急联动处置 西藏林芝山体滑坡导致雅鲁藏布江堰塞湖险情》)

作为国内首例交换债违约,16飞投的后续处置情况也引发市场高度关注。据记者了解,西部利得向投资人保证,已于9月底向福田区法院提交了申请仲裁书和财产保全申请。不过对于最新进展,西部利得人士对记者表示,由于基金专户产品信披不对外公开,不便告知16飞投的违约处置进展。记者亦咨询了16飞投的主承销商国海证券,截至发稿,暂未获回复。

但2017年以来,A股大幅向下波动,导致转股价与正股市价的倒挂现象愈发普遍。据Wind统计,2016年以来发行的交换债中,2018年以后到期的有174只,其中转股价>正股市价的交换债有161只(以不复权股价为准)。

另一个蹊跷之处在于,飞马系列的优先级通过银行向投资者销售,而5亿元的劣后级的购买者是谁?有投资者质疑,劣后级可能就是飞马投资及担保人黄壮勉的关联方,如果质疑成真,那么此次交换债发行就相当于发行人用3倍杠杆撬动了20亿的资金。

据媒体报道,受沙特增产、美国原油库存超预期增长、美国放宽对伊朗制裁、需求预期下滑等一系列因素影响,国际油价大幅下降。目前布伦特、WTI油价分别降至每桶66美元和56美元,较十月初的四年高位下降约20美元,降幅达23%、26%。

10月8日,飞马国际公告称,控股股东飞马投资于2016年发行的私募交换债16飞投01、16飞投02出现违约,发行人飞马投资未能在合同约定的9月28日偿付利息及回售款,10月份16飞投03、16飞投E4也先后违约。

同时,西部利得基金是一家小型公募,大股东为西部证券,不过一直发展不顺利,长期排名靠后。

北京天驰君泰律师事务所合伙人元森泰认为,一般来说,银行既是托管又是销售,监管规定并无禁止规定,“最主要看销售过程中有没有欺诈行为,比如把资管当存款卖,把券商资管、保险资管当银行理财卖”。

《红周刊》记者获悉,16飞投的买方是西部利得基金发行的西部利得-飞马1/2/3/4/5号资管产品,西部利得又将管理权委托给了一家私募上海汇势通投资。据投资者向记者展示的西部利得-飞马1号分级资管计划合同显示,该产品分为A、B两种份额,二者杠杆比为3:1。这5只资管产品的规模为20亿元,与16飞投的发行规模相当。

《啥是佩奇》火爆之后,片方还接到了来自英国合作方的感谢致电。对方表示:“过去24小时,各个行业的朋友都发来这个视频,我们非常感动,感谢你们的努力。”一天之内,《啥是佩奇》所传达的年味儿和亲情感动已经传播到了海外。

全国政协副主席兼秘书长夏宝龙和全国政协副秘书长潘立刚陪同。

新华社贵阳11月28日电(记者李惊亚)记者28日从贵州省纪委监委了解到,贵州省社会科学院原党委常委、副院长汤会琳被开除党籍和公职。

2016年,飞马投资发行了4期20亿元、票息3%的私募可交换债,并以其持有的飞马国际股票为质押,用于保证16飞投的本息偿付及换股。16飞投01/02/03/E4的初始转股价在14-16元之间,其后下调至8-10元。2018年3月,飞马国际停牌并筹划并购事项,但8月13日,飞马国际公告称,召开董事会审议增发并购预案的条件尚不具备。受此影响,复牌后股价从12元跌至不足6元。

据大爷介绍,他叫张振武,63岁,在这里清扫马路一年多了。当问起望远镜时,他说:“四环车流量大,而且车速普遍快,进入快车道清扫马路很危险。在干好工作的同时,又保证自身安全,我就想着,何不买个望远镜?这样也能观察远处快车道有无垃圾需要清理。如果有,等车辆过后进去清理就安全多了。我把自己的想法告诉家人后,得到家人的支持。女儿就给我买了这个高倍望远镜。”

浦发银行“身兼两职”

而作为飞马国际的实控人、16飞投的担保人,黄壮勉在发行前的财务状况就已经很紧张。募集说明书显示,黄壮勉当时持有的剩余资产主要是飞马投资90%的股权,按照2015年末净资产计算,合计价值24.2亿元,不考虑换股和回售,覆盖此次债券本息比例为1.02倍。黄壮勉持有的飞马国际股票“已全部处于质押状态”,即勉强能保证本息兑付。

西部利得飞马系列资管产品均托管于浦发银行深圳分行。值得注意的是,投资者向记者出示的证据证实,浦发银行还是西部利得A份额的代销方。合同显示,A级具有中等风险中等收益特征、年化收益为5.4%,通过银行渠道向符合适当性制度的投资者销售,B级则具有高风险高收益特征。

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